Di Chúc Thế Tử – Quyển 3: Người Thừa Kế Thứ Tư - Chương 4: Chữ Ký Của Kẻ Bán Nhà
Mười một giờ đêm, văn phòng Ban Kiểm soát ở tầng 28 Vạn An Tower vẫn sáng đèn. Mưa to quất vào kính, gió rít qua khe cửa. Điện chập chờn hai lần trong…
Nội dung chương
Mười một giờ đêm, văn phòng Ban Kiểm soát ở tầng 28 Vạn An Tower vẫn sáng đèn. Mưa to quất vào kính, gió rít qua khe cửa. Điện chập chờn hai lần trong một giờ, mỗi lần cả phòng lại nín thở chờ máy phát điện dự phòng khởi động. Trên chiếc bàn dài giữa phòng, bốn mươi trang hợp đồng vay chuyển đổi được trải ra như một bệnh nhân đang chờ mổ xẻ.
Trần Vĩnh Khang ngồi đầu bàn, mắt đỏ ngầu vì thiếu ngủ. Bên cạnh hắn là Hoàng Oanh, tóc búi vội, trước mặt là laptop mở hàng chục tab dữ liệu. Người thứ ba trong phòng là Lý Quốc Bình, ba mươi bốn tuổi, cựu phân tích viên của một công ty chứng khoán lớn, vừa được Oanh mời về hỗ trợ Ban Kiểm soát từ tuần trước. Bình gầy, đeo kính cận dày, nói nhanh như sợ mất chữ, nhưng mỗi con số hắn đưa ra đều chính xác đến đáng sợ.
- Xong. Bình đẩy laptop về phía Khang, màn hình hiện một bảng so sánh chi chít số liệu. Ba thương vụ Apex từng thực hiện ở Đông Nam Á giai đoạn 2019-2024. Tôi đã trích xuất toàn bộ từ cơ sở dữ liệu công khai và báo cáo của các hãng tin tài chính.
Khang cúi xuống đọc. Thương vụ thứ nhất: một tập đoàn bán lẻ gia đình ở Thái Lan, năm 2019. Apex cho vay 200 triệu đô la dưới dạng trái phiếu chuyển đổi, lãi suất thấp. Mười tám tháng sau, giá cổ phiếu công ty này rớt 55%. Apex chuyển đổi toàn bộ nợ thành cổ phần với giá rẻ mạt, nắm 38% quyền biểu quyết. Sáu tháng tiếp theo, Apex bán tháo toàn bộ cổ phần, rút vốn, bỏ lại một công ty kiệt quệ nợ nần.
Thương vụ thứ hai: một công ty logistics ở Indonesia, năm 2021. Kịch bản giống hệt. Vay chuyển đổi 150 triệu đô la, giá cổ phiếu rớt 48%, Apex chuyển đổi nắm 41%, rồi rút lui sau khi bán sạch.
Thương vụ thứ ba: một doanh nghiệp thực phẩm ở Philippines, năm 2023. Vay chuyển đổi 180 triệu đô la. Lần này giá cổ phiếu rớt tới 60%. Apex nắm 44% rồi bán tháo. Cả ba công ty sau khi Apex rút đi đều phải tái cấu trúc trong đau đớn, hai trong số đó phá sản trong vòng hai năm tiếp theo.
- Ba thương vụ, ba quốc gia, ba ngành nghề khác nhau. Nhưng kịch bản giống nhau như đúc từ một khuôn. Bình nói, đẩy gọng kính. Tôi còn tìm thấy một chi tiết rất đáng chú ý. Trong cả ba trường hợp, trước khi giá cổ phiếu rớt mạnh khoảng hai tháng, đều xuất hiện những bài báo phân tích tiêu cực về công ty mục tiêu, với số liệu bị cắt xén và bóp méo. Sau này người ta phát hiện các bài báo đó được đặt hàng bởi những công ty truyền thông có dòng tiền liên quan đến Apex.
Khang đọc xong, ngẩng lên nhìn Bình, ánh mắt sắc lẹm.
- Điểm chung?
- Rất nhiều. Bình gõ phím, một slide mới hiện lên. Thứ nhất, Apex chưa từng đầu tư dài hạn vào bất kỳ doanh nghiệp nào quá ba năm. Dài nhất là ba mươi hai tháng, ngắn nhất là hai mươi sáu tháng. Thứ hai, trong cả ba thương vụ, giá cổ phiếu đều rớt mạnh trong khoảng 12 đến 18 tháng sau khi ký hợp đồng vay. Thứ ba, và đây là điểm đáng sợ nhất, trong cả ba trường hợp đều có dấu hiệu bán khống quy mô lớn xuất hiện trước khi giá rớt, từ các tài khoản có liên hệ với Apex.
Oanh xen vào, giọng lạnh đi.
- Mô thức lặp lại hoàn hảo: cho vay chuyển đổi, rồi dìm giá cổ phiếu, ép chuyển đổi giá rẻ, nắm quyền chi phối, rồi bán tháo rút vốn. Nạn nhân là doanh nghiệp gia đình đang khủng hoảng nội bộ, khát vốn, và có một thành viên trong gia đình sẵn sàng mở cửa cho sói vào nhà.
- Giống Vạn An hiện tại đến từng chi tiết. Khang nói khẽ.
Bình gật đầu, mở thêm một bảng so sánh nữa.
- Tôi đã đối chiếu điều khoản chuyển đổi trong ba hợp đồng cũ với bản dự thảo hợp đồng Vạn An. Kết quả: các mốc thời gian, hệ số chiết khấu giá chuyển đổi, điều khoản cho phép "phòng ngừa rủi ro" bằng bán khống, tất cả khớp nhau khoảng 90%. Đây không phải hợp đồng được soạn riêng cho Vạn An. Đây là một mẫu hợp đồng săn mồi, chỉ thay tên công ty và con số.
Oanh lấy bản dự thảo hợp đồng Vạn An, lật đến trang có chữ ký mẫu của phía Apex. Cô đặt nó cạnh ba bản hợp đồng cũ mà Bình vừa in ra. Bốn chữ ký của Jonathan Pierce nằm cạnh nhau, giống hệt nhau đến từng nét móc.
- Cùng một người ký. Cùng một mẫu hợp đồng. Cùng một kịch bản. Oanh nói, giọng đanh lại. Chữ ký của kẻ bán nhà, đúng như cậu nói.
Khang đứng dậy, đi ra cửa sổ. Mưa vẫn quất vào kính. Điện lại chập chờn một lần nữa, đèn trong phòng nhấp nháy rồi sáng lại. Hắn nhìn xuống thành phố ướt sũng bên dưới, những ánh đèn xe loang loáng trong mưa.
- Có một câu hỏi mà chúng ta chưa trả lời được. Hắn nói, không quay đầu lại. Apex cho Vạn An vay 3.000 tỷ. Nhưng 3.000 tỷ đó từ đâu ra? Một quỹ đầu cơ không bao giờ dùng tiền túi của mình để đi săn. Chúng dùng đòn bẩy. Vậy tài sản bảo đảm đứng sau khoản vay 3.000 tỷ này là gì? Apex đã thế chấp cái gì để có tiền cho chúng ta vay?
Oanh và Bình nhìn nhau. Bình gõ phím nhanh, màn hình hiện lên cơ cấu vốn của Apex Capital.
- Theo báo cáo thường niên gần nhất, tổng tài sản Apex quản lý khoảng 8 tỷ đô la, nhưng vốn tự có chỉ khoảng 800 triệu. Tỷ lệ đòn bẩy trung bình của quỹ này là 10 lần. Nghĩa là với mỗi đồng vốn tự có, chúng vay thêm 9 đồng từ ngân hàng.
- Đòn bẩy 10x. Khang lẩm bẩm. Một con số quen thuộc đến đáng sợ.
- Vấn đề là, để vay được với đòn bẩy cao như vậy, Apex phải có tài sản bảo đảm thật sự giá trị trong tay. Bình tiếp tục. Câu hỏi của cậu rất đúng: chúng lấy gì làm tài sản bảo đảm cho đòn bẩy của chính chúng?
Oanh sực nhớ ra một chi tiết. Cô mở file danh mục tài sản Vạn An mà Khang đang đọc dở từ đêm qua.
- Khoan đã. Hồi truy dấu Thục Đoan, khi chúng ta lập danh mục tài sản đảm bảo các khoản vay của Vạn An, có một số tài sản được thế chấp cho các khoản vay mà bên nhận thế chấp không phải ngân hàng trong nước. Tôi nhớ mang máng có một dòng rất lạ.
- Dòng nào? Khang quay lại.
- Tôi chưa chắc. Để tôi kiểm tra lại. Oanh gõ phím lia lịa. Danh mục dài cả ngàn trang, tôi cần thời gian lọc.
Khang ngồi xuống, tiếp tục đọc bản dự thảo hợp đồng. Hắn lật đến điều khoản về tài sản bảo đảm của khoản vay 3.000 tỷ. Điều khoản này viết rất mơ hồ: "Bên vay cam kết dùng toàn bộ tài sản thuộc sở hữu để bảo đảm cho nghĩa vụ trả nợ." Không liệt kê cụ thể tài sản nào. Một sự mơ hồ có chủ ý, để khi cần, Apex có thể đòi siết bất kỳ tài sản nào của Vạn An.
- Họ không cần liệt kê. Khang nói, chỉ vào điều khoản. Vì mục tiêu thật sự của chúng không phải thu nợ. Mục tiêu là chuyển đổi nợ thành cổ phần. Tài sản bảo đảm chỉ là cái cớ để hợp đồng trông hợp pháp.
Bình gật gù.
- Đúng. Trong cả ba thương vụ cũ, Apex chưa bao giờ siết tài sản bảo đảm. Chúng luôn chọn chuyển đổi. Vì chuyển đổi cho chúng quyền kiểm soát công ty, còn siết nợ chỉ cho chúng một đống tài sản khó bán. Mà quyền kiểm soát mới là thứ đáng giá nhất. Khi đã nắm quyền chi phối, chúng có thể bán tháo cổ phần cho bất kỳ ai trả giá cao, kể cả đối thủ cạnh tranh của chính công ty đó.
Bình ngừng một nhịp, rồi nói tiếp với giọng trầm hơn.
- Còn một điểm nữa. Trong thương vụ ở Indonesia, có tin đồn rằng một thành viên gia đình sáng lập đã bí mật nhận tiền của Apex để mở cửa từ bên trong. Người đó sau này biến mất khỏi công ty với một khoản tiền lớn không rõ nguồn gốc. Nghe có quen không?
Khang và Oanh nhìn nhau. Vĩnh Khiêm. Kẻ đang mở toang cánh cửa Vạn An cho Apex bước vào, với nụ cười "cứu Vạn An" trên môi.
- Vậy chúng ta phải tìm ra tài sản bảo đảm đứng sau đòn bẩy của Apex. Khang kết luận, giọng quả quyết. Không phải để biết chúng sẽ siết cái gì. Mà để tìm ra điểm yếu của chúng. Một quỹ dùng đòn bẩy 10x thì chỉ cần tài sản bảo đảm rớt giá một chút, bên cho chúng vay sẽ gọi ký quỹ ngay. Đó là gót chân Asin của Apex.
Oanh ngẩng lên khỏi laptop, mắt sáng lên.
- Tôi hiểu ý cậu rồi. Chúng ta không đánh thẳng vào Apex. Chúng ta đánh vào tài sản bảo đảm của chúng, khiến ngân hàng cho chúng vay phải gọi ký quỹ. Khi đó Apex sẽ tự sụp đổ mà chúng ta không cần động một ngón tay.
- Chính xác. Khang gật đầu. Và để làm được điều đó, tôi phải quay lại danh mục tài sản Q2. Apex đã nhắm vào Vạn An thì chắc chắn chúng đã nắm trong tay một tài sản nào đó của chúng ta từ trước. Không ai đi săn mà không trinh sát địa hình trước.
Ngoài trời, sấm nổ vang một tiếng long trời. Mưa càng lúc càng nặng hạt. Ba người trong văn phòng Ban Kiểm soát nhìn nhau, cùng hiểu rằng cuộc chiến vừa bước sang một giai đoạn mới. Không còn là chuyện đọc hợp đồng nữa. Bây giờ là chuyện truy tìm tài sản, và thời gian chỉ còn sáu ngày trước khi HĐQT họp lại.
Khang mở file danh mục tài sản Q2 trên laptop. Hàng trăm dòng hiện ra. Hắn bắt đầu đọc từ dòng đầu tiên, chậm rãi, kỹ lưỡng, như một thợ săn đang lần theo dấu vết con mồi trong rừng đêm.
Đâu đó trong danh sách dài dằng dặc này, có một cái tên đang chờ hắn phát hiện. Một cái tên mà Apex đã giấu rất kỹ.